Así se comporta el S&P 500 después de subir más del 10% en el primer tercio de ejercicio

El mes de abril se saldó con alzas del 5,24% para el S & P 500, con lo que el índice rector estadounidense acumula avances del 11,32% en lo que llevamos de año.

En los 71 años transcurridos desde 1950, esta es la decimoctava ocasión que el S&P 500 logra cerrar los primeros cuatro meses del año con ganancias superiores a los 10 puntos porcentuales.

Para hacer un estudio completo de los precedentes y del posterior comportamiento del mercado, he recopilado en la siguiente tabla todas y cada una de las ocasiones en las que el S&P 500 subió más de un 10% en el primer tercio del ejercicio y, he añadido una columna en la que se muestra el rendimiento que obtuvo el S&P 500 en lo que quedaba de ejercicio.

Como se puede observar, en los 17 precedentes que el S & P 500 fue capaz de cerrar con alzas de más del 10% entre enero y abril desde el año 1950, en un total de 13 ocasiones el resto del ejercicio también se saldó con alzas. Esto significa que más de 3 de cada 4 ejercicios suelen saldarse con ganancias entre mayo y diciembre después de subir con fuerza entre enero y abril.

Para estudiar de forma más detallada el comportamiento del mercado en estos precedentes, la siguiente gráfica representa con un área azul el comportamiento promedio experimentado por el mercado entre mayo y diciembre cuando el S&P 500 fue capaz de subir más de un 10% en su primer tercio de ejercicio. La línea negra representa el comportamiento del índice rector estadounidense en este ejercicio 2021.

La gráfica muestra que, de media, en los 17 precedentes, las alzas tendieron a tomarse un descanso a principios de mayo antes de volver a las alzas entre el mes de junio y mediados de julio. Es en ese momento, cuando en pleno periodo estival, el mercado históricamente tiende a estancarse hasta finales de septiembre, momento en el que el mercado registra de media algo de debilidad hasta finales de octubre.

A finales de octubre es cuando tienden a recuperarse las ganancias, registrándose entre noviembre y diciembre la segunda mejor racha alcista del año.

Como siempre os digo, los patrones estacionales están ahí para ofrecer una visión orientadora (que no operativa) de los mercados. Estos datos están bien para conocer cómo ha reaccionado el mercado ante situaciones similares, pero a la hora de operar lo importante siempre serán los aspectos técnicos que muestren tanto los mercados (que siguen mostrando síntomas saludables), como los sectores y los valores.

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