Porque el dinero está para hacer más dinero

Uno de los aspectos más destacados que están dejando los recortes vividos en las últimas semanas en las bolsas de valores de Estados Unidos es la rotación del dinero hacia acciones que pagan elevados dividendos.

Como ya sabemos, muchas de esas acciones se encuentran dentro de grupos defensivos, como el sector salud, alimentos básicos y servicios públicos entre otros.

En mi opinión, hay un factor clave que ha intervenido en el buen comportamiento de estos sectores que premian a los accionistas con suculentos dividendos, y no es otro que la bajada en el rendimiento de los bonos que ha estado cayendo desde el pasado mes de marzo. En el gráfico que veremos hoy, se compara el rendimiento del T-Note a 10 años (línea verde) con una relación entre el ETF iShares DJ Select Dividend (DVY) dividido entre el S & P 500 (línea negra). Si esta linea es ascendente, significa que el dinero fluye hacia los sectores defensivos, y si baja, significa justo lo opuesto, es decir, que sale de ellos.

Quiero que os fijéis en la correlación inversa entre las dos líneas del gráfico. La caída de los rendimientos en los bonos ha “obligado” a los inversores a buscar “rendimiento” en las acciones que pagan elevados dividendos. El hecho de que muchas de estas acciones son también de naturaleza defensiva, todavía les ha añadido más atractivo en un entorno de incertidumbre como el actual.

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